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国货出海的标杆企业正式迈入上市冲刺期!7月26日，希音(SHEIN)向港交所更新聆讯后资料集，正式通过主板上市聆讯，高盛、摩根士丹利、摩根大通担任联席保荐人。市场普遍预期，若顺利挂牌，希音(SHEIN)将成为2026年港股市场规模最大的时尚品牌IPO。
此时登陆港股，时机恰到好处。数据显示，上半年香港IPO市场共集资2100亿港元，同比大增92%，位居全球第二;新股上市数量同比上升98%。然而，此前募资主力多集中于信息技术及工业材料板块，大型消费零售类IPO相对稀缺。希音(SHEIN)的入局，无疑将为港股新经济板块注入强劲的消费动能。
资料集显示，希音(SHEIN)展示了极为稳健的基本面。按照2025年的服装与鞋类零售额计算，它已经是全球最大的线上时尚零售平台。截至2025年底，希音(SHEIN)拥有2.73亿活跃用户，覆盖了全球大约160个市场。财务方面，从2023年到2025年，公司营收从321.03亿美元增长至418.47亿美元，年均复合增长率达到14.2%，2025年的净利润为20.6亿美元。
希音(SHEIN)能够快速成长，核心在于其独特的运营模式。传统服装品牌常常面临高库存的压力，而希音(SHEIN)通过“小单快返”的模式解决了这个问题。简单来说，就是一款新品先小批量生产一两百件投入市场测试，如果销量好，就快速追加订单;如果反响一般，则立即停止。这让希音(SHEIN)2025年的库存周转天数仅为36天，滞销库存占比也维持在很低的水平，远优于行业均值。
此次冲刺上市不仅是希音(SHEIN)自身发展的重要里程碑，也有望补齐港股在全球化消费龙头上的短板。随着资本的支持，希音(SHEIN)将继续发挥纽带作用，把国内的制造产能与全球消费市场更紧密地连接起来。
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